“春节行情”扑朔迷离，如何把握虎年投资机遇？（内含获奖名单）

年初以来，在多国疫情反复、全球经济复苏放缓、通胀压力增加、以及乌东局势引发的地缘政治危机等多重负面因素影响下，A股遭遇“滑铁卢”，不少投资者经历了严峻考验。从虎年开年至今的交易情况来看，市场上演了从“开门红”到大幅回撤的波动行情，让投资者们对虎年行情的信心也起伏不定。

“春节行情”真的存在吗？  

今年春节前一周的5个交易日，沪深300、中证500及上证指数等A股主要指数跌幅均超4%，而节后一周则悉数上演反弹行情。反差之下，资深投资者自然会联想到“春节行情”。

所谓“春节行情”，本质上是A股“日历效应”中的一种现象，即在春节前后市场大概率会走出一波上涨行情。就历史走势来看，“春节行情”似乎确实存在。近10年来，春节后一周（5个交易日）和春节后1个月（20个交易日），各主要指数上涨概率达60%以上。由此来看，今年的“春节行情”也算有迹可循。

如何把握虎年机遇？  

机遇、挑战并存之下，想要把握“春节行情”乃至全年投资机会，学会优中选优、合理搭配资产可谓至关重要。

在横向资产选择方面，投资者可以考虑均衡资产配置。例如控制高风险资产的仓位占比，适当配置固收类资产，同时还可以通过分散投资不同市场来控制风险，A股、港股、美股、欧洲市场以及新兴市场都可以纳入备选池。

而在纵向投资时点方面，富达国际中国区投资策略总监孟峤女士表示：通过富达国际对中国市场长期的观察与研究，普通投资者的投资行为需要秉持长期主义。盲目择时和频繁交易通常难以带来正向回报。

富达投研团队在对主动权益类基金（包含普通股票型基金和偏股混合型基金）的追踪与研究中发现，近年来设有最短持有期的产品规模逐年提升，逐渐受到投资者的欢迎。在2021年底已经超过了六千四百亿的规模，体现了投资者对于长期投资和减少交易频率的投资行为的认可。

小知识

什么是“持有期”基金产品？

“持有期”基金指的是在持有至约定期限后才可以赎回的基金，特点是随时申购、定投，但是买入之后在持有期内不可赎回，过了持有期后可以随时赎回。这类产品本质上可以限制投资者在面对短期行情波动时的非理性投资行为，如频繁申赎基金。有助于解决“基金赚钱，基民不赚钱”的难题，更有可能带来正向投资回报和良好的投资体验。

A股投资性价比突出  

诚然，投资不能依靠历史规律进行决策。2022年伊始，在疫情持续反复的干扰下，全球各大经济体面临着经济增速放缓的困境。雪上加霜的是，全球大规模的货币宽松政策已造成了前所未有的通胀压力，这又限制了再度宽松刺激经济的可能。抗通胀和稳增长，眼下已成为两难抉择。

中国政府于去年12月起便频繁发出稳增长信号，货币和财政政策亦积极响应，这为经济长期健康发展创造了基础。对于作为经济晴雨表的股市，富达国际投研团队认为，今年A股的主旋律将是稳中有进，仍有不少投资机会值得挖掘，投资性价比和其它市场相比更突出。

对比国内外主要市场股指的市盈率来看，眼下A股所具备的低估值优势相对明显，意味着仍属于价值洼地。从盈利增长和估值预期来看，A股核心资产仍有较强吸引力。根据富达国际测算，沪深300指数2022年每股盈利增长预测高达17.8%，显著高于欧美市场和全球平均水平；与此同时，预测市盈率为15.2倍，仅略高于欧洲市场的14.9倍，而显著低于全球其他主要股票市场。

被誉为“聪明资金”的北向资金，近年来也未曾停下加仓A股的步伐。自2015年来，北向资金开始持续流入A股，2021年净流入金额不仅再创历史新高，累计净流入规模更是突破1.6万亿元关口。在富达国际投研团队看来，外资增持A股的长期趋势不会改变。

小结  

面临诸多不确定性因素，2022年对全球资本市场而言或将是不平凡的一年。对国内投资者来说，若能以长期视角应对眼下乃至全年的市场，相信仍有望从具有性价比优势的A股中获取相应回报。

获奖名单  

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(最终解释权归富达国际所有）

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